夏重阳和张素同时重仓一只股票，夏重阳持有3360万股，张素芬持有1370万股，两人合计浮亏超过25%。
从2023年三季度开始建仓至今，这对牛散夫妇持续加仓陕建股份，却不想抄底抄在了半山腰。
公司股价从上市当年的29.30元高点，经历2015年牛市20.50元的次高点后，便开启了长达十年的下跌之路。
到2024年9月，股价一度跌至3.34元的历史低点。
陕建股份的基本面呈现出复杂的图景。
2024年全年，公司营收达到1511.39亿元，虽然同比下降16.29%，但仍保持着千亿规模。
净利润29.6亿元，同比下降25.3%2。
2025年一季度，营收232.42亿元，同比下降16.3%；净利润4.17亿元，同比下降24.5%。
业绩下滑主要受到市场环境影响，建筑施工收入减少。
公司核心的建筑工程业务2024年收入1402.7亿元，同比下降14.75%；石油化工工程收入90.95亿元，同比下降28.6%。
毛利率方面，2024年综合毛利率为11.68%，同比反而提高了1.1个百分点。
分地区看，境内市场收入1483.62亿元，同比下降16.87%；境外市场虽然只收入22.28亿元，但同比增长58.19%，成为难得亮点。
减值损失是拖累业绩的重要因素。
2024年公司资产减值损失和信用减值损失合计68.14亿元，同比增加11.72亿元，主要源于应收账款坏账损失和其他应收款坏账损失增加。
截至2024年底，公司应收账款达到1785.6亿元，同比增长133.13亿元。
牛散夫妇的投资策略有着明显共性。
他们对低价股有独特执念，张素芬的持仓中70%跌破10元。
夏重阳在哈药股份上的投资成功体现了这一策略，在2.4元地板价时大举杀入，随着公司业务回暖，股价最高冲到5元，浮盈超50%。
张素芬对新兴铸管的操作更是堪称“死磕教科书”：连续7个季度加仓，从几百万股买到3306万股，硬生生把自己买成第四大股东。
期间股价阴跌13%，但她照买不误。
这些牛散的选股标准可归纳为五点：一是小盘股，绝大部分持仓个股不超过100亿市值；二是低价股，多数股价在10元下方，近半数在5元以下；
三是底部票，很少在下跌过程中买入，多在价格横盘时进场；四是央国企，抗风险能力强且有改革整合空间；五是以传统板块个股为主，很少涉足科技股。
陕建股份正好符合这些标准。
公司目前股价不到4元，总市值约142.5亿元，实控人为陕西省国资委，是典型的低价、低估国企股。
截至2025年9月11日，公司市净率只有0.43倍，市盈率4.73倍，估值处于历史低位。
从订单情况看，2024年公司新签合同3469.46亿元，同比下降12.48%。
但细分来看，省内市场新签合同1867.91亿元，同比下降33.43%；省外市场则新签合同1453.05亿元，同比增长25.47%，其中华南地区增长131.88%，华北地区增长61.13%，西北地区增长60.50%。
海外市场同样表现亮眼，2024年新签合同148.50亿元，同比增长19.45%2。
2025年一季度，公司新签合同751亿元，几乎与去年同期持平。
公司2025年的目标是完成签约额3908亿元，同比增长12.6%；营业收入目标1655亿元，同比增长9.5%。
券商机构对陕建股份的看法存在明显分歧。
天风证券预测公司2025年净利润将达44.52亿元，每股收益1.18元3；而中国银河证券的预测则相对保守，预计2025年归母净利润30.81亿元，同比增长仅4.11%。
两家券商都给予了正面评级，天风证券维持“买入”评级，中国银河给予“推荐”评级，但对盈利预测的差异反映了对公司前景的不同判断。
证券之星数据中心计算显示，中国银河分析团队对此股的盈利预测准确度为71.87%。
陕建股份也在积极探索转型。
公司投资人工智能、大数据中心等新兴技术，这些技术的应用可能会提高运营效率和盈利能力。
同时，陕西省政策要求到2025年装配式建筑占新建建筑比例为30%，这为陕建股份在装配式建筑领域的发展提供了政策支持和市场空间。
分红能力是陕建股份的另一亮点。
2024年度公司派发现金分红5.25亿元，分红比例17.74%，以2025年4月30日收盘价计算，股息率达到3.56%。
这一收益率在当前市场环境下颇具吸引力。
截至2025年7月22日，陕建股份股价报收4.17元，单日上涨5.04%。
从2024年9月的3.34元低点算起，股价已经反弹近25%，但距离牛散夫妇的建仓成本仍有相当距离。
夏重阳从2023年三季度开始建仓，当时持股约1500万股，后陆续加仓至3360万股。
张素芬在2023年四季度进场，初期持股830万股左右，后加仓至1370万股。
以他们加仓期间股价大致在4-5元区间估算，目前浮亏确实可能超过25%。
建筑装饰行业整体正面临巨大挑战。
青岛上市建筑装饰巨头德才股份2024年遭遇“业绩滑铁卢”，营业收入41.34亿元，同比减少32.26%，归母净利润亏损2.87亿元。
行业整体增速放缓，房地产和地方城建开工减速，需求疲软直接影响了企业的工程量和中标机会。
然而行业中仍有亮点存在。
一些头部企业在细分领域表现出色：金螳螂在医疗净化、数据中心装修领域增速超40%；江河集团海外幕墙订单占比达42%；柯利达的光伏幕墙业务收入甚至翻倍。
这些案例表明，即使在行业整体低迷期，通过业务转型和创新，仍可能找到增长机会。
牛散夫妇在陕建股份上的坚守，是固执还是远见？ 市场永远在争论：当基本面与估值出现巨大背离，是市场错了，还是投资者看走了眼？
张素芬和夏重阳的投资史上，不乏“被套-坚守-盈利”的案例。
这次在陕建股份上的重仓被套，是他们投资生涯中的又一次挫折，还是仅仅故事的另一章？