一块钱能买什么？对于ST南至来说，一块钱意味着彻底告别地产业务，甩掉30亿负债包袱，开启轻资产转型之路。这家连续四年亏损、净利润暴跌两万多倍的房企，为何选择如此极端的"断臂求生"？央企背景是救命稻草还是双刃剑？从高周转开发到商业运营服务，这场生死转型需要跨越多少隐形门槛？市场为何仍在赌它的未来？本期节目将深度剖析ST南至的困境与突围，揭示房地产大变局下所有房企都将面临的终极抉择。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客财经聚焦。我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了资深地产分析师陈明先生，陈明一好，林薇你好，听众朋友们大家好，我是陈明。今天咱们来聊一聊最近房地产行业的一个奇葩事件，sd男质以1块钱的价格把自家的全部地产业务转让给了控股股东旗下的公司，这个事情确实挺让人意外的。那我们就直接进入今天的讨论。咱们先来聊第一部分，就是一元清仓背后房企的困境，澜治为什么它要这么做，首先，第一，咱们先来聊一聊它到底是一个什么样的经营困境导致他必须要出此下策。就是这家公司其实从2012年开始就已经连续4年亏损，然后到2025年上半年的时候，它的规模净利润是暴跌了百分之两万多倍就是这样的降幅其实你是很难去想象的，就是它的业绩就是跌得非常厉害，看来确实是压力很大。对没错，然后它的资产本身也已镜出现了评估减值30亿元就是它的负债还比它的资产多了将近30亿元。它是一个典型的资不抵债而且它的现金流也非常的镜张再加上行业本身的大环境的影响，就是让它没有办法再去继续经营下去。难治这次把它的地产业务以一块钱的价格转让出去，这个事情其实在行业内到底意味着什么就其实它这个转让不是说它简单的就是退出了一个领域，而是它把自己的所有的关于房地产开发租赁的业务以及相关的资产负债都彻底的转出去了，就它留下来的只是一个空壳。对，这个其实在房地产行业里面是非常罕见的，确实挺轰动的。对，他的这个举动，其实就相当于他宣布了自己，正式的告别房地产的开发阶段，它要把它的精力转向商业运营产业运营这些情资产的方向对，他其实也是在给自己寻找一个新的生机，一块钱的这个交易到底给南置带来了什么或者说给整个行业带来了什么，就是他这个转让其实让他甩掉了包袱，然后他的短期的亏损和负债压力都大大减轻。对他也可以去申请保科，就是有可能在他的这个央企的背景之下，还有资源的支持，以及可能有新的资产的注入。对，那整个行业其实也在观望说，有没有可能更多的房企会跟着它一洋去通过这种断臂求生的方式去换一个自救的机会行，关于st南至1元清仓背后房企的困境这部分内容咱们就先聊到这儿，休息一下马上回来。对，然后，我们来聊第二部分，就是转型之路到底有多难走，就是st难治。他在离开了他熟悉的重资产的开发之后，他面临的最直接的挑战是什么？就是他其实以前是靠拿地融资卖楼这样一个高周转的模式去赚钱的。那现在它一下子要转变成一个以运营和服务为主的一个轻资产的商业模式，那他首先要做的就是把他手里的这些物业好好的管理起来，然后还要不断的去提升它的品牌的输出，以及它的这种持续的服务能力。听起来好像只是换了一个招牌，其实里面变化很大。没错，而且它这个转型，其实不是说他想去干嘛他就可以干嘛了。他还要考虑到他的整个公司的架构，他的人才队伍他的企业文化全部都要进行一次大换新。对，而且，他还要去面对他的大股东旗下的其他企业的这种同业竞争，所以它的每一步其实都是牵一发而动全身，的。sg难治要想真正的完成这个转型，他要在哪些方面下最大的功夫？我觉得，首先，第一个就是它的管理，它要把它现在的这些物业进行全面的升级然后要去做一些品牌的输出，以及一些持续的服务。那对他的管理团队的能力是一个非常大的考验。所以光换名字可远远不够。没错，而且他还要去调整他的整个公司的架构，然后他的人才队伍，包括它的企业文化全部都要进行一次大换新。对，而且，它还要去面对它的大股东旗下的其他企业的这种同业竞争，所以它的每一步其实都是牵一发而动全身的。你觉得sd难治。他想转型成这个城市运营服务商，他最核心的竞争力应该在哪里？我觉得它的央企的背景其实是一把双刃剑对一方面是它可以有更多的资源的支持但是另一方面，它的同业竞争也让它的转型的策略会有很多的限制。所以外部的环境其实很复杂，没错，然后他要想真正的做好城市运营，他就必须要把他的商业运营和产业云缨。做好对这其实对它的品牌输出，以及它的这种持续的服务能力是一个非常大的考验它能不能够熬过这个转型的阵痛期，我觉得还是要看他自己能不能够把内生的动力和外部的知识结合起来，对真正的实现一个转型，好，转型之路有多难走。这部分内容差不多了，咱暂停一下，放点影乐放松。很快回澜我们现在就来聊一聊第三部分就是市场的期待与风险，就是说大家对st难治还有多少信心，或者说市场在期待它什么？其实大家看好的他的央企的背景。对，然后觉得他背后有资源的支持，而且他有可能会有一些资产的注入，或者说有一些业务的协同对，再加上整个行业现在回暖所以说他如果有一些政策的帮扶的话，他是有可能走出困镜的，所以大家还是在赌他的未来有反转。没错，而且机构投资者也觉得，他估值太低了，所以说他们也持续的在关注它，然后也有一些战略的投资。对，再加上它本身所属的集团里面还有很多其他的优质资产大家就觉得他还是有希望能够通过一些兼并或者说一些重组来真正的实现一个转身你觉得st难治，要想真正的赢得市场的信任，他接下来要做的最关键的一件事是什么？就是他最近这几年业绩虽然说看起来有所改善。但是其实它的这个净资产还是负的，然后它的收入也没有达到市场期待的那样，所以说他要想真正的摆脱这个退市的风险他首先要做的就是得在这个年末的时候让他的净资产变成正的所以宝科还是第一关。对没错，然后除此之外，它还要去优化它的业务结构，加强它的运营笑率，提升它的品牌输出，以及它的这种持续的服务能力。对它还要去小心的应对它的同业竞争，真正的实现一个转型，对，这其实是一个系统工程。它需要它的管理层有非常清晰的战略，然后也有非常强的执行力。才能够真正的让市场重新认识它的价值。你觉得就是st难治，它能不能够真的借此机会实现一个彻底的转型，其实现在看的话，它确实是1块钱甩掉了它这个沉重的包。然后他的短期的压力是大大减轻了对他的央企的背景也给他提供了一些资源的支持但是情资产的转型其实非常难的对，它不仅要面对非常激烈的行业内部的竞争，还要去适应市场和政策的不断的变化，所以还是有很多不确定的影素。没错，对，他能不能够真的成功，其实还是要看他后续的经营管理，包括他的这个战略的执行力。对，如果它能够不断的去提升它的运营效率和服务能力，然后不断的去巩固它的品牌输出，我觉得他还是有希望能够成为一个真正的城市运营服务商。对，但是这一切其实都要看他后续的表现。对，今天咱们聊了这么多，关于st难治的这个断臂求生的故事。其实说白了，就是房地产行业的大变局之下，每一个房企其实都要面临这样的抉择，是继续的搏杀还是说主动的转型，其实都没有办法保证说，谁一定是那个最后的赢家。但是我觉得，只有那些能够抓住机遇，然后快速的适应的人，才能够真正的笑到最后。那今天的节目咱们就到这里，感谢大家的收听，咱们下期再见。白白
